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G福耀：业务逐步走出低谷 发展前景乐观 |
| www.cnfol.com 2006年07月07日 14:27 中金国际 罗炜 |
要点:
我们近期拜访了福耀玻璃，对公司汽车玻璃及浮法玻璃业务进展情况作了进一步了解，我们的结论是：
公司正如我们年初所预期的那样各项业务逐步走出低谷，未来两年的发展前景乐观。
浮法玻璃价格于二季度回升，我们预期价格底部已经出现，未来盈利将有所改善，公司浮法玻璃业务将由今年一季度的大幅亏损状态转为盈利。
公司汽车玻璃增长超出预期。得益于国内汽车销售的强劲增长，公司上半年国内OEM销售量增长预计超过40%，同时公司维修玻璃出口稳定增长，OEM出口增长潜力较大。
今明两年的投资项目包括广东、北京汽车玻璃基地和海南2条优质浮法线建设，这些项目2007年下半年建成后将使公司汽车玻璃基地布局更加合理，同时提供稳定充足的原料供应，提升后续发展空间。
我们预计公司二季度盈利将出现大幅增长，上半年每股收益0.28元，同比增长36%。我们将公司2006年每股收益上调22%至0.60元，2007年每股收益上调至0.75元。调整后的目标价格为9.60元，相当于16x 2006年市盈率和12.8x 2007年市盈率。 编写短信YXTC，移动用户发送到2911600 联通用户发送到9901600你就可以得到"今日潜力牛股一支"。短信资费为每条0.3元
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