化肥板块一直具有业绩优良、市盈率低的特点，但本轮行情中表现相对偏弱。近期市场在经历了题材股疯狂炒作之后，像钢铁、电力等一些业绩优良、低市盈率的品种开始得到主力资金的关照，化肥板块后市也有望被深入挖掘。天润发展  （002113 行情,资料,评论,搜索）主要产品包括尿素、液氨、碳铵以及其他化工产品等，2006年实现每股收益0.51元，其流通股盘只有2200万股，属于目前市场中已不多见的绩优小盘股。该股近期走势活跃，后市有望展开加速拉升行情。

　　行业景气度高

　　2007年以来国际市场化肥价格继续上涨，比如说美国坦帕港DAP的价格从1月初的256美元/吨上涨到3月底的422美元/吨，涨幅高达65％；美国墨西哥湾尿素价格从去年11月初的220美元/吨上涨到3月底的362美元/吨，涨幅同样高达65％。到了今年4月份，尿素、二铵、合成氨等都继续在高位运行。国际化肥价格的上涨拉大了国内外的价差，国内生产商的出口热情高涨，出口加大导致国内资源偏紧。随着春耕导致用肥高峰到来，国内价格跟随国际价格上涨，而且这一过程将会持续较长时间。价格的上涨，将直接提升相关上市公司的业绩。

　　区域竞争力强

　　天润发展是洞庭湖周边区域尿素生产骨干企业。公司多年来在设备技改和产品研发方面的投入不断增强，目前尿素生产装置单套综合效能远高于同类企业平均水平，使公司具有较为显著的成本控制优势。凭借便利的地理交通条件、优良的产品质量、完善的营销网络和售后服务措施，公司“洞庭”牌化肥产品畅销两湖、两广以及江西、河南等广大区域。洞庭湖平原和江汉平原一直是我国重要的粮食生产基地，公司在洞庭湖周边地区的产品市场占有率达30％左右。另外，公司靠近尿素消费大省广东，该地区无大型化肥生产企业，公司到广东市场平均运输费用仅40元/吨，而其他大部分对手要100元/吨以上。由于尿素行业存在一定销售半径，公司在上述地区具有较突出的竞争优势。

　　打造新的利润增长点

　　公司IPO募集资金1.5697亿，用于实施20万吨/年尿基复合肥技术改造项目和热电联产综合利用项目。前一项目拟投资约5000万元，预测2007年年底投产，预计每年可以为公司新增利润1896万元；后一项目拟投资近20000万元，预计2008年年底发挥效益，该项目建成后将对公司实现节能降耗、提升毛利率意义重大。预计可为公司年新增税后利润3195万元。

　　股性活跃 突破上行

　　该股最近6个交易日累计换手率达到130％，股价也实现同步上涨，其中有两个交易日股价以涨停报收，明显有大资金积极运作迹象。鉴于该股流通股本仅有2200万，流通市值4亿多，而2006年每股收益达到0.51元，是典型的绩优小盘股，很容易被主力资金控盘运作。在目前火爆的市场环境下，该股随时有可能被主力连续大幅拉升。
(国诚投资)