在近期银行板块全面走强的背景下，民生银行600016格外引人注目。分析机构认为，业绩的不断增长和金融控股战略的实施使民生银行蕴含着巨大的盈利机会和增长潜力，预计明年每股收益可达0.65元，未来6个月目标价为20元。

　　净利同比增加70.44%

　　民生银行三季度净利润保持快速增长。东北证券研究数据显示，公司总资产规模达到9446 亿元，比年初增长30.27%，同比增长45.28%；存款规模6873亿元，同比增长25.16%；贷款规模5564.9 亿元，同比增长29%；实现主营业务收入179.63 亿元，同比增长50.92%；实现税前利润66.66 亿元，同比增长65.66%；实现净利润43.12 亿元，同比增长70.44%；实现每股收益0.33 元，每股净资产3.12 元。

　　东北证券分析师唐亚韫认为，存贷款稳健增长、利差持续扩大、非利息收入增长、实际税率下降是民生银行利润增长的主要原因。

　　参股海通折合每股收益0.57元

　　海通证券600837在市场上的活跃表现使人们对民生银行未来的身价充满期待。

　　民生银行在海通借壳上市后持有1.9 亿股海通证券股权，初始成本为5.49亿元。唐亚韫对民生银行参股海通的收益进行了粗算，用11月1日的收盘价64.97元乘以1.9亿股，再减去5.49亿的初始成本，可以得出浮动盈利税前约为117.95亿元。如果所得税税率按照30％计算，117.95亿元减去所得税35.39亿元，税后盈利为82.56亿元。再除以民生银行的总股本144.79亿，折合每股收益税后为0.57元。这部分收益将在公司出售海通证券股权时计入当期损益。

　　市场急功近利

　　作为国内最大的民营银行，民生银行正在野心勃勃地进行资本扩张，确立多元化、国际化的发展战略，志在实现建立金融控股集团的远大目标。

　　今年9月末，民生银行分别公告了投资陕西国际信托投资股份有限公司26.58%的股权和联合银行控股公司美国9.9%股权的决议。

　　对于投资陕国投，天相投顾分析师张攀认为，这将给民生银行未来的项目融资搭建投资平台，并且与信托业务相关的投行、理财等业务也将给民生银行带来不菲的中间业务收入。另外，民生银行对联合控股的股权投资，除了能使自身获得稳定的股权投资收益之外，还促进了两家银行在贸易融资、零售银行、私人银行等业务上的合作。这也是民生银行实施多元化、国际化的发展策略的重要举措。

　　尽管民生银行在金融控股战略方面非常努力，但是似乎并没有得到市场的追捧和重视，国金证券认为，主要原因在于战略转型在短期内对公司的业绩提升不大。市场对于民生战略转型的态度过于急功近利，虽然短期内对于公司的收益贡献不明显，但是对于日后增强公司的行业竞争能力以及转变盈利模式的作用不可小觑。

　　明年预计每股收益0.65元

　　三季报公布的亮丽业绩是分析师看好民生银行的主要原因，而且在银行股中其估值相对偏低，明年的增长情况仍被普遍看好。

　　此外，分析师认为金融控股战略带来的价值将在明年得到更为显著的体现。虽然具体能给民生银行带来多少利润增长还不好估算，但2008年民生银行的估值还有进一步上升的空间。

　　招商证券认为，公司的转型有望在2008年获得稳定，业务的广度和深度将得到极大的提高，因此看好公司中长期的发展前景。预测公司2008年每股收益为0.65 元，市盈率为30 倍左右，合理价位19.0元－20.3 元，维持强烈推荐”的评级。

　　海通证券金融业分析师邱志承认为，得益于组织结构重组和收购，2008 年后民生银行收入多元化将有明显进展，营业收入仍将保持较快增长。邱志承调高民生银行6个月目标价至20 元，评级为买入”。